亞洲策略與領導研究所的評估

島主

2006/10/03 12:08:25
●章龍炎（大馬新聞資訊學院研究員）


亞洲策略與領導研究院（ASLI）今年較早時發表的報告《公司股權分配——過去的趨勢以及未來的政策》指出土著的股權已經達到45%，遠遠超過政府所定下的30%。該研究所置疑第九大馬計劃的數據，也就是土著股權依然保持在18.9%，因此認爲扶弱措施應該重新檢討。

經濟學家，也是第九大馬計劃國家工作隊顧問再納阿茲南博士指出，亞洲策略與領導研究所的評估有幾項缺陷。一是該研究所只用1千多間的挂牌公司來計算，而政府的數據是根據全國60萬間公司計算出來的。二是該研究所把與政府相關公司（GLCs）當作是土著爲主的公司，而政府實際上已經撤除有關數字。

第三點是亞洲戰略與領導研究所根據的是市場融資，而政府用的是票面價值以及個人所擁有股票單位來計算。

島主

巫統機器啟動引擎，全力衝向辯論“19？45？”的公民廣場。

在滾動的鏈輪前，米爾占臨陣放棄，宣佈收回研究報告；而林德宜博士則堅持立場，以辭職明志。

米爾占是亞洲策略及領導研究院（Asli）的總裁，而林德宜博士是Asli屬下的公共政策研究中心（CPPS）總監。

米爾占是老板，老板選擇妥協，有他自己的理由。林德宜博士卻不只是一般僱員，他更是一個有獨立精神的學者，他絕對有理由捍衛自己的研究成果。

林博士不能接受米爾占的決定，也不屈服於政治人物對他的研究報告進行圍剿；所以他選擇辭職，以維護自己的立場和尊嚴。

很遺憾的，一次原本可以很理性，可以帶動社會進步的學術研究和公民辯論，最後必須以這種蓋耳光、掩嘴巴的方式結束。

林德宜博士率領的公共政策研究中心隊伍，進行這項“企業與股權分配：過去與未來政策”的研究，原本就是提交政府的一項研究報告，用意是作為擬定第9大馬計劃的參考。

這份報告的結論認為，土著股權不只是18.9%，而可能已高達45%；此外，它也建議政府不要過於注重股權分配，因為這對國家經濟沒有好處，甚至對土著的進步也是一種傷害。

老實說，這些論述並不新鮮。過去，馬華智囊團進行的研究，也認為土著股權已經超過30%，這些研究曾經提呈給國陣政府，只是沒有獲得重視。

至於新經濟政策的一些措施，包括股權分配，對土著社會弊多於利的言論，也不稀奇。馬哈迪過去說過，安華現在一再強調，而伯拉也批評過柺杖政策。

林德宜博士的研究，是從學術角度來探討這個重要的國家發展議題。它的出發點是為國家和人民，而它的研究精神是獨立和無偏無私；它的成果，理應獲得特別重視，作為社會的一項資產。

如果當局開明，其實這份研究可以作為一個開端，讓政府和國人檢討政策和施政問題，痛定思痛，進行改革。大馬的經濟沉痾，還有一個解救的機會。

或至少這項研究應該獲得機會，進行公開和平等的討論。即使認為研究有瑕疵或錯誤，批評者可以提出反駁和糾正。

然而，研究報告公佈之後，很快的就被政治化，甚至是種族化。

有人指報告有不良意圖，挑起人民情緒；有人說報告是單一種族的研究，有偏差；也有人說報告是垃圾，如果不收回，必定要採取“堅決”行動來對付。

亞洲策略及領導研究所突然之間從一個智囊團，變成反動組織；林德宜博士，從一個具有國際學術地位，在大學和聯合國機構都獲得高度評價的學者，被污名化為居心不良，意圖破壞國家的傢伙。

如果撇開政治利益，其實股權分配是一個經濟議題，如果沒有鑑定正確的數據，檢討現有的政策，又如何能夠找出錯誤，擬定對策？

國家目前面對的經濟成長呆滯，貧富差距嚴重，生產力和競爭力薄弱，這些都是警鐘，告訴當局說現有政策出現問題。如果一再否定錯誤，排斥建言，結果就是一錯再錯。

林德宜博士辭職，不代表問題都解決了。問題只是被掩蓋，大家可以裝著不當一回事，很快就把研究報告和林博士給淡忘了。但是有一天，再也蓋不下去，流毒爆發，國家沉淪，那時一切都來不及了。

星洲日報／情在人間‧作者：鄭丁賢‧2006/10/11

島主

　　我来给大家上堂经济数学课，我保证绝对不难；但很奇怪，马来西亚政府的财经专家却始终学不会这么简单的东西。
　　我是说股权的计算。

　　35年前，为了协助土著参与商业活动，在新经济政策名义下，政府设定了土著要持有30%股权的目标。

　　如何达到30%是一回事，如何计算经济或商业的30%，更是一个问题。没有一个数学家、统计学家或经济学家，可以告诉你多少的参与，才是30%。

　　政府的专家们，采纳了最简单的方法，就是以一家公司的面值(par value)来区分股权。

　　简单说来，在公司成立之初，所有股票票面价值的总和，就是公司股东的出资额，也就是缴足资本。譬如你拿出100万令吉，成立“金拐杖”公司，公司总共有100万股，每股面值就是1令吉。

　　政府就是以注册公司的“面值”，比较土著和非土著的股权，算出土著只有18.9%股权。

　　马国华人很多从事中小企业，一些企业赚了钱，一些企业渗淡经营，一些亏本，一些是半冬眠状态。这些企业不管大小盈亏，都算是非土著在经济和商业活动中的股权。

　　这种算法，没有计算公司的实际价值。公司的实际价值，并不是面值，而是它的市值(market capitalisa- tion)。

　　举个例子，金拐杖公司每股面值1令吉，都经营不当，这家公司市值已经不值100万令吉，甚至可能是负数。相比之下，马来亚银行每股面值也是1令吉，但它每股价格超过10令吉，总市值超过400亿令吉。

　　所以，面值一点都不重要，市值才是关键。
　　亚洲策略与领导研究院公共政策研究中心前主任林德宜博士的计算法，就是计算上市公司的市值。土著股权集中在大公司大企业，它们的市值高，远远超过华人中小企业的市值。

　　只有市值才能反映公司价值，才能代表股权地位。但是不知为何，政治人物和政府专家就是不明白这一点，还对没有意义的面值爱不释手。难怪林德宜博士要辞职了。　（星洲日报特稿）